瑞士投资

欧洲投资｜来自法国的奢华皮具项目JLF JLF高端皮革是奢华皮革配件领域的著名品牌。其主营业务是自有品牌JLF奢华高端皮具的开发和生产，以及生产知名第三方品牌产品（自有标签），特别是奢华表带和手提包。 本轮投资可收购JLF中国公司（B2C）51%的股份，同时可选择收购法国控股公司的少数股权，机会难得。 （图片来自pexels.com，非产品实物图） 1项目概况 品牌创立时间：1945年在法国创立，1994年被目前的所有者收购总部：总部和自有产品生产都在法国员工：全球约800人单品零售价：220欧元 – 2,500欧元（法国） 2独特卖点（USP） 市场地位独特，由法国工匠纯手工制作，已有75年历史 从设计到原材料、测试和加工、生产和运输，自有整个价值链 100% 自有工艺，最高标准的质量管控 自有可持续生态系统，行业独有 出产皮革皆为最优品质 在亚洲有成功经验 （图片来自pexels.com，非产品实物图） 3项目报价 600万欧元收购JLF中国公司51%的股权，另可选择获取法国控股公司最高23%的控股。 4JLF品牌描述 奢侈品领域的知名皮具品牌 充满活力的高端现代品牌，行业领导者 在市场上声誉卓越 具有国际知名度，在亚洲市场已获得成功（两位数增长），正在向中东和美国市场全面扩张 5JLF商业模式 控股公司：B2B：为知名的第三方奢侈品品牌提供手工制作代工（自有标签） ，特别是奢华表带和手提包。B2C：开发和生产自有品牌JLF奢华高端皮具。 JLF品牌：以环保方式获取最优品质的皮革，（在法国）自家设计和生产手袋、表带和小型皮具（B2C）。 （图片来自pexels.com，非产品实物图） 6JLF品牌在中国 大约十年前，JLF品牌在北京开设了实体店，开始在中国活跃起来。目前，JLF在北京一家大型商场里设有门店。新冠疫情前，JLF品牌在中国（B2C，线上/线下）已全面铺开。 中国消费者对欧洲奢侈品牌（尤其是法国品牌）的需求，以及品牌的独有定位，让该品牌具有巨大的长期潜力。 7JLF中国消费者典型画像 62%为女性，38%为男性 30-45岁 经常旅行 非常重视产品质量 熟悉欧洲的小众品牌 8投资亮点 针对有兴趣将法国高端小众品牌投放到中国市场并商业化的投资者。 虽然因近两年的疫情，该品牌目前在中国仍处于打造阶段，但其具备可靠的市场预测和具体的商业计划，前景不凡。 投资者可获得中国公司51%的股份，主要负责JLF产品从法国经香港供往中国大陆市场后的品牌开发和推广。 JLF法国公司负责设计、品牌推广和营销 / 沟通策略。 JLF产品完全在法国生产，出厂后运往中国。 （图片来自pexels.com，非产品实物图） 9投资结构和关键数据 JLF品牌：51%的中国公司（B2C）股权，报价为600万欧元。 控股公司：根据目前约5000万欧元的整体估值，可选择收购最高23%的股份，从而参与公司的整体业务。 2017年 – 2019年JLF品牌全球营业额：年均600万欧元。 2017年 – 2019年控股公司全球营业额：年均4000万欧元（含所有市场）。 如您对于上述投资项目感兴趣，欲了解更多详情，请垂询雷梭勒客户经理：info@lasoleille.com。 本文转载自雷梭勒家族办公室，如有侵权，敬请告知删除。 Sooswiss为您提供 瑞士方向私人管家式的定制服务： 1）家族传承 2）财富管理 3）瑞士投资 4）居留计划 5）税务优化 6）家族治理 更多资讯请登录网站 www.sooswiss.com

瑞士投资｜瑞士健康护肤Skin-health项目 Skin-health系由一位瑞士皮肤科专家兼多家护肤诊所的创始人开创的自有健康护肤品牌，旗下产品不仅在自家诊所有售，且在瑞士、德国和奥地利的各大药店、香水店及线上商城均有销售。 该项目以120万瑞郎收购一家无债务、符合中国标准的纯正瑞士护肤品牌，以及该品牌拥有的创新型、不含动物成分且无麸质配方，产品功效经瑞士独立实验室验证，机会独特。 项目概况 推出时间: 于2017年推出 人力资源: 1名外包品牌经理 独家卖点(USP) :100% 瑞士制造 创新配方 功效可靠 独立实验室检测 一流包装 配方符合中国标准 品牌在中国完成注册 （图片来自pexels.com，非产品实物图） 项目报价 120万瑞郎收购品牌100%股权。 品牌描述 该品牌护肤品完全在瑞士研发生产，且在欧盟市场享有盛誉。主要产品为优质、安全且具有现代包装的面部护理产品。 配方：适合所有肌肤类型，包括亚洲敏感肌 环保 功效经瑞士独立实验室验证 创新采用获奖生物技术成分 不含苯甲酸酯类防腐剂和矿物油 不进行动物实验 商业模式 与现有分销商和零售商全面合作：正在开发新品 / 附加产品。 欧洲市场-在药店、香水店和线上商店有售-瑞士、奥地利和德国 亚洲市场-在香港首获成功（入驻哈维·尼克斯品牌连锁店） 投资结构和关键数据 该品牌股份将被全部出售。创始人希望将这一品牌剥离其主要业务，因此需要成立一家新的瑞士公司，以保留纯正“瑞士制造” 风格。 年营收 (出厂价)2017 - 2019：平均 570,000 瑞郎2020 - 2021：平均 431,000 瑞郎（受疫情影响） 瑞士的品牌管理费用（瑞士作为原产国）含供应链、生产准备和物流费用：约 15,000 瑞郎 / 年 支出无债务轻资产商业模式→没有员工→没有房地产→没有股票 （图片来自pexels.com，非产品实物图） 与中国市场的联系 新冠疫情前，该品牌护肤品在香港的哈维·尼克斯品牌连锁店（Harvey Nichols）有售。 当前没有与中国经销商签订合同 品牌已在中国成功注册 所有配方都符合中国标准 前景与商机 该项目产品品质稳定卓越，得到了外部实验室的认可。目前能以小笔投资收购一个充满活力的瑞士化妆品品牌并将它发展壮大，开拓中国市场，机会难得。 投资者将通过该笔交易获得所有20种配方的知识产权，以及所有相关供应商和瑞士生产合作方的联系方式。 凭借雷梭勒家族办公室提供的咨询服务，Skin-health品牌将能得到显著发展，并成为中国健康护肤产业的标杆。 如您对于上述投资项目感兴趣，欲了解更多详情，请垂询雷梭勒客户经理：info@lasoleille.com。 本文转载自雷梭勒家族办公室，如有侵权，敬请告知删除。 Sooswiss为您提供 瑞士方向私人管家式的定制服务： 1）家族传承 2）财富管理 3）瑞士投资 4）居留计划 5）税务优化 6）家族治理 更多资讯请登录网站 www.sooswiss.com

境内外证券交易互联互通机制助力中国企业加快瑞士GDR计划 导言 扩容后的沪伦通计划正协助中国企业在海外的融资、上市与扩张。 中国将其资本市场与世界其他地区联系起来的努力，并没有受制于地缘政治紧张局势或市场波动的阻碍，中国公司正通过全球存托凭证（GDR）获得越来越多的助力。 这种以人民币计价，由存托银行发行，在海外市场交易的A股证书，已成为今年中国企业海外融资的重要渠道之一。 三一重工、国轩高科、乐普医疗等行业领导者，均在2022年宣布了他们在瑞士的GDR发行计划。 2018年11月2日，上海证券交易所正式发布了《上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证上市交易暂行办法》。 自此，境内A股上市公司可通过发行GDR直接在英国市场融资。 2022年2 月11 日，证监会发布了最新的《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，主要包括六方面内容： 1)拓展适用范围，境内方面，将深交所符合条件的上市公司纳入，境外方面，拓展至瑞士与德国；2)对融资型CDR作出安排；3)调整财务信息及内部控制披露要求；4)优化年报披露内容；5)明确权益变动披露义务；6)明确重大资产重组适用规则。 政策鼓励之下，2022年以来，境内上市公司选择以GDR方式进行海外融资出现明显提速，且自实现扩容之后，瑞士交易所也逐渐成为中国上市公司海外GDR融资的首选之地。 在扩容政策颁布后，今年到目前为止，共有八家公司宣布了他们的GDR发行计划，其中的7家选择了瑞士交易所。值得注意的是，这些宣布GDR计划的公司大多是行业领导者，展示了中国公司对于瑞士在智能制造方面的肯定。 国轩高科在一份报告中对此回应道，瑞士资本市场相对规模较小，只有200多家上市公司。但每家公司的平均市值接近95亿美元，因此市场估值比极高。更高的市场估值当然为中国公司所乐见。 另一方面，作为全球最大资产管理目的地的瑞士。其本地投资者将寻找以稳定货币计价的证券。以人民币计价的GDP将从某种程度上满足这种需求。 在瑞士发行GDR产品，可以为中国公司带来全球范围内，更高的品牌与产品认可度，并通过GDR股权激励计划吸引更多的离岸人才。欧洲资本市场的实力，也为中国企业提供了多元化的融资渠道和可替代的流动性资金池。 对于欧洲和全球投资者来说，这也是一个独特的机会，可以通过投资中国GDR来分享中国经济带来的增长机会，和中国快速增长的行业红利。 据瑞银投资银行（UBS Investment Bank AG）的分析，德国和瑞士的监管机构都对扩大沪伦通计划的范围给予了实质性支持，并取得了很大进展。相较于德国，瑞士证券交易所实施详细规定的速度更快也更友好，这也是大多数中国公司在瑞士上市的原因。 另据中金的分析，存托凭证互联互通机制将进一步提升中国资本市场的国际化程度，有利于从资本市场维度助力中国双向开放。 近期，境内西向业务在机制加速推进背景下，有望进一步提升国内上市公司海外发行GDR的积极性。 同时，境内上市公司通过GDR发行安排有助于拓宽企业的国际融资渠道，有利于提升中国上市企业的国际化程度，提高中国上市企业的国际知名度和影响力。 计划在瑞士发行GDR的中国公司，也在快速实施其融资计划。其中三一重工于4月19日披露了拟在瑞士发行上市GDR的提示性公告。 乐普医疗GDR议案已获董事会审议通过。国轩高科、杉杉股份的GDR议案已经被其股东大会审议通过。而据科大制造5月9日披露的公告显示，该公司在瑞士发行GDR的申请已获证监会受理。结语 对于已经登陆或计划登陆美国股市的中国企业，基于中美博弈的长期性与不可预测性，分析人士认为，中国政府的适度让步或只是权宜之计，美国监管机构亦将步步紧逼。 从这个角度看，中概股在美国的融资能力将会不可避免受到冲击，而做空力量亦会不断被强化，市值管理将变得异常困难。 因此，选择在其他市场IPO或者二次上市（以GDR形式），正在成为中资公司的主要选择。预计在外部环境不确定性明显上升的情况下，越来越多的中国企业将主动选择上述方式，以更好对冲政策和法规风险。 瑞士证券交易所在投资者、分析师和媒体中拥有极高的知名度。这对于想要在瑞士证券交易所上市的企业而言，无论是从融资、研发、多元化行业生态圈，还是企业品牌推广角度，都将是非常巨大的助力。 本文转载自雷梭勒家族办公室，如有侵权，敬请告知删除。 Sooswiss为您提供 瑞士方向私人管家式的定制服务： 1）家族传承 2）财富管理 3）瑞士投资 4）居留计划 5）税务优化 6）家族治理 更多资讯请登录网站 www.sooswiss.com

美联储正式开始“缩表” 导言 美联储宣布从2022年6月1日起，从其资产负债表上每月剥离数百亿美元的债券，作为长期以来市场所预测的量化紧缩（quantitative tightening, QT）过程的一部分。 此举对股票和固定收益市场产生了巨大的影响，因此理所当然地引发了所有细分市场投资者的关注。 美联储将停止重新投资其已到期的债券，目标是在未来三个月内，每个月从其资产负债表中减少近500亿美元。 其后，美联储实际上将加大紧缩政策，每月削减950亿美元，直到在其认为适当的时候停止。 这一切之目的即为减少其8.9万亿美元的债券投资组合，此债券投资组合的规模已达到了美联储的历史峰值。 政策背景 在支持陷入困境的经济方面，美联储在联邦基金利率方面拥有强大的工具。通过降低隔夜银行同业拆借利率，央行可以增加银行体系中的金融流动性和信贷供应。 然而，在2007-2008年金融危机期间，以及在COVID-19大流行到来时，联邦基金降息至接近于零，但事实证明，此举不足以提振经济和恢复债务市场的正常运作。 这促使美联储开始大规模资产购买（LSAPs），也称为量化宽松（Quantitative Easing, QE）。即中央银行在实施零利率或者接近零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，向市场投放大量货币。 在此情况下，美联储的债券购买有助于通过降低长期利率来缓解压力，从而给经济带来切实的提振。同时也显示美联储决心保持低利率，通过提高金融市场的风险偏好来鼓励投资。 通过管理美联储资产负债表的构成以及资产出售，对金融市场和整体经济实施影响，仍然是美联储的一个关键作用。 但为此，美联储在2007-2008年金融危机后增加了价值约2.8万亿美元的资产。 COVID-19大流行以及由此引发的金融恐慌损害了信贷市场，以至于美联储在2020年3月时每天购买超过1000亿美元的证券，并最终达到了每月1200亿美元的购买速度，其中包括800亿美元的国债和400亿美元的抵押贷款支持证券（Mortgage-backed securities, MBS）。截至2022年3月，它在两年内将其资产负债表增加了4.6万亿美元。 何为“缩表” “缩表“即缩减资产负债表。相对应美联储而言，即将其资产（所持有的证券）每年缩减约1.14万亿美元。 美联储的资产最近一次在2022年3月30日达到8.92万亿美元的峰值。截至2022年6月2日，其中包括了其直接持有的8.5万亿美元证券，主要为美国国债，占总数中的5.77万亿美元。美联储还持有价值2.71万亿美元的抵押贷款支持证券。 美联储于2021年11月开始放慢了证券购买的步伐。2022年5月，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）表示，从6月开始，美联储将每月减少300亿美元的国债和175亿美元的机构债务与机构MBS，从2022年9月起，每月减少600亿美元的国债和350亿美元的机构债务和MBS。 美联储可运用的“缩表”工具 美联储的资产主要由债务证券组成，与任何债券投资组合一样，在债务到期和持仓期限随时间临近时，需做出选择。 美联储可以对到期证券的所有收益进行再投资，也可以只对部分收益进行再投资，以便逐步缩减其资产负债表； 如果美联储选择不对任何到期证券的收益进行再投资，其缩表速度将会更快； 如果美联储希望以比上述措施更快的速度来缩减资产负债表的规模，它可以积极出售其持有的部分证券。 在2022年1月发布的关于缩减资产负债表原则的先前声明中，FOMC表示，联邦基金利率仍然是其主要货币政策工具，并表示计划主要通过调整到期证券再投资的金额来减少资产负债表。 这意味着美联储计划继续购买国债和MBS，只是没有它现在持有的证券到期和赎回的速度快。 联邦公开市场委员会还表示，从长远来看，它计划主要持有美国国债，“从而最大限度地减少美联储持有对跨经济部门信贷分配的影响。” 对市场可能造成的影响 虽然现在断言“缩表”将会对市场造成哪些影响为时尚早，但众多分析师对于以下几种情况的发生存在共识： 债券收益上升，股市下跌 货币供应的短缺将导致债务成本的升高 缩表与加息造成美元回流美国，新兴国家的债务危机可能加重 原油及其他大宗商品价格上涨 全球其他央行跟进采取紧缩政策 近几年来美股的价格上涨，基本上都是基于超大规模的量化宽松政策。资本市场由资金供给的增长——而非经济的增长——来推动。正所谓“盈亏同源”，随着缩表与加息的深入，美股走向震荡下跌亦是顺理成章。 另一方面，债务的兑付是刚性的。资金供给的减少，必将推高债务成本，甚至于引发债务危机。 对中国经济可能带来的影响 美国采取货币收紧政策的原因，来源于其通胀下的压力。压制通胀与刺破资产泡沫，绝大多数时候，是一个二者择一的选项，美联储此次的决定基于对通胀的忧虑。 而从近十几年来中国的情况来看，与美联储进行逆周期操作的基调非常明显。相比于内部债务问题，中国也大概率选择不主动出清资产泡沫。 如政策导致的“明斯基时刻”提前到来，则更大的概率是会采取进一步量化宽松政策，目前已在宏观指导意见上“信贷能放尽放”中有所体现。 加之，中国传统三大经济驱动之一的外贸引擎，将在欧美多年来首次真正的萧条期，以及日本所带动的印太贬值潮前，面临空前挑战。同时伴随大宗商品高位震荡所带来的输入性通胀，可能会对货币政策，带来操作空间上的限制。 本文转载自雷梭勒家族办公室，如有侵权，敬请告知删除。 Sooswiss为您提供 瑞士方向私人管家式的定制服务： 1）家族传承 2）财富管理 3）瑞士投资 4）居留计划 5）税务优化 6）家族治理 更多资讯请登录网站 www.sooswiss.com