发布时间：2021-07-20
新加坡可变资本公司(VCC)简介
当下CRS与FATCA对于全球税务信息的申报要求日趋严格，实施力度日益加大，对于缔约各国税务居民的涉税信息自动交换，也已形成了可操作的，严密的规范与流程。在此背景下，相对于愈来愈被各主要国家视作全球征税这张大网中漏洞的一众离岸小岛，瑞士在全球税务优化方案中，拥有巨大且不可替代的优势。这也是继欧洲诸国富豪名流之后，全球其他地区的超高净值家庭，在近几年以来选择成为瑞士税务居民的原因。
同时，资产配置是一个需以全球范围之视角予以通盘考量的问题。专业的家族办公室，往往会建议客户在瑞士之外，设立家族基金、特殊目的信托、慈善基金、贸易公司等各种形式法律实体，以同时满足法律的规定与客户的需求。
再者，全球的相关法律法规处于时刻变动之中。由此，依据当前最新的政策法规变化，予以恰当的应对与实施方案，乃至选择与变更新的投资目的地与投资工具， 也是超高净值人士与为其服务的专业团队所必须给予关注的课题。
基于上述背景与我们的过往经验，本次为大家简单介绍下新加坡可变资本公司（Variable Capital Company, VCC）的基本情况。
PART ONE 背景
2018年之前，新加坡并没有针对投资基金专门设计的主体形式，无论是在灵活性还是应用多样性，都远不及开曼群岛。所以，此前新加坡并不是备受青睐的基金驻地。
但是，随着以开曼群岛为首的离岸地相继推出《经济实质法案》，合规费用变得越来越昂贵，耗时也越来越长。同时，由于国际反洗钱（AML）以及各国税收信息自动交换制度（AEO）的日益收紧，客户尽职调查和信息披露要求标准随之增高。从而使得保密性这一离岸地的传统优势也备受威胁。
随着新加坡2018年《可变资本公司法》的颁布，以及2020年该法的正式施行，新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore, MAS）和会计与企业管制局（Accounting and Corporate Regulatory Authority, ACRA）联合发表声明，正式推出VCC框架。
在声明中，MAS表示，VCC架构可媲美世界重要投资基金中心（如开曼群岛和卢森堡）的企业基金结构，降低成本和提高时间效率的同时，也为基金在新加坡的注册和营运提供更大的灵活度。因此，MAS相信，VCC架构可以鼓励更多基金在新加坡注册，而新加坡作为全球金融中心和投资基金中心的地位也将借此得以提升。
PART TWO 关于VCC
新加坡可变资本公司（VCC）是根据2020年1月14日生效的《可变资本公司法》所构成的新的公司结构，该结构适用于投资基金。VCC将补充新加坡现有的一套投资基金结构。
《可变资本公司法》与其附属立法由 ACRA管理实施。所有VCC必须由持牌基金经理管理。VCC的反洗钱和打击资助恐怖主义的义务将由新加坡金融管理局（MAS）管辖。
PART THREE 特点和优势
相对于传统的公司形式，VCC具有灵活度高、可享受税务优惠甚至免税的优势，具体特点和优势如下：
1.VCC 具有可变的资本结构，可灵活地发行和赎回其股票。它还可以用资本支付股息，从而在资本的分配和回报方面提供灵活性。
2.在遵守某些监管要求的限定下，VCC 股东的注册无需公开地接受查验。财务报表无需公开。这为投资者提供了保密性。
3.VCC 可以设置为单一独立基金或伞型基金，其中伞型基金下设两个或两个以上的子基金，每个子基金都持有一个分离的资产和负债组合。伞型结构通过规模效应降低了成本，因为子母基金可以共享相同的董事会与共同的服务提供商，并整合一些行政职能。在某些情况下，VCC 无需召开年度股东大会。
4.从税收的角度来看，合规成本较小，因为伞型 VCC 只需向新加坡税务局（IRAS）提交单一的企业所得税申报表，而不管伞型 VCC 拥有多少子基金。
5.除新加坡财务报告准则外，VCC 还可以使用国际会计准则编制财务报表，例如国际财务报告准则和美国公认会计准则。这为满足全球投资者的需求提供更大的灵活性。
6.只要 VCC 股份缴足，就可以回购或赎回股份。与公司不同，《公司法》中规定的关于股票回购限额（每年 20%）和某些情况下的偿付能力的要求不适用于 VCC。
7.基金管理人能够在一个 VCC 实体内为不同的子基金分别采用开放式和封闭式投资策略。
8.为进一步鼓励新加坡行业采用 VCC框架，新加坡金融管理局还推出了一项可变资本公司补助计划。该计划将补贴注册或成立VCC的成本，通过共同资助，资助支付给新加坡服务提供商的合理费用，最高覆盖所设费用的70%。每项申请的补助上限为15万新币，每位基金经理最多可为三个VCC申请补助。
9.该补助计划将由新加坡金融行业发展基金 (FSDF) 提供资金，并于 2020 年 1 月 15 日生效，有效期最长为三年。
10.满足某些监管要求的前提下，税收优惠和增强的税收减免/豁免可适用于 VCC，例如新加坡所得税法中第13R节或第13X节。新加坡目前施行的基金免税计划有效期截至2024年12月31日。在期限届满前，新加坡政府会视情况修改和延期(如需)。
11.对于伞型VCC而言，新加坡《所得税法》第13R节和第13X节的税收优惠在伞一级（VCC层面）授予。如此可更容易地满足税收激励的条件。例如，根据第13X节免税条款，对于5,000 万新币的基金规模和 20 万新币的业务支出，这两个条件将是 VCC 级别而不是子基金级别的要求。因此，对于拥有三个子基金的 VCC，整个VCC 的业务支出底限将为 20万新币而不是 60万新币，同样整个 VCC 的资金规模底限将为 5000万新币而不是 1.5亿新币。
12.新加坡税务居民公司向其股东分派的股息免税。同样，具有新加坡税务居民身份的VCC 向其股东分派的股息免税。
PART FOUR 综述
VCC 之终极目的旨在尽可能吸引来自世界各地的投资者。为此，VCC 的架构兼顾稳健性与灵活性。投资者主要可从以下几点中通过VCC受益：
本文所依赖之信息与资料均来源于新加坡政府部门官方网站，例如金融管理局（简称 MAS）、企业监管局（简称 ACRA）、税务局（简称 IRAS）与总检察长办公室立法司。如果您对于新加坡VCC公司结构感兴趣，希望了解更多的信息，请垂询您的雷梭勒客户经理：400-006-7726，或info@lasoleille.com。
本文转载自雷梭勒家族办公室，如有侵权，敬请告知删除。
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